今年的A股市场，仿佛给投资者们打了一针强心剂。沪指一路高歌猛进，不少人摩拳擦掌，憧憬着大牛市的盛宴。然而，当我们把目光投向盘面深处，会发现这场“盛宴”并非所有人都能分到蛋糕。权重银行稳坐舞台中央，而科技、周期等热门板块则在台下热闹唱戏，这其实是一场结构性行情，并非全面开花的大牛市。

最近最让市场兴奋的话题，就是两融（融资融券）余额时隔十年再次突破2万亿元大关。这背后释放了什么信号？难道历史又要重演，2015年的那波翻倍行情即将归来？

回顾过往，两融资金曾在2015年短暂地站上2万亿高位，那会儿不少个股被炒得天花乱坠。可惜好景不长，大量散户跟风冲进去后，不少人最后成了接盘侠。今年，两融余额重新迈过这个门槛，让不少老股民既激动又警惕——这到底是机会还是陷阱？

值得注意的是，目前沪指正徘徊于3600点至3700点区间，这可是历年来著名的多空拉锯带。当初2007年和2015年都是从这里一跃而起，但也有好几次是“一脚踩空”，随后迎来深度调整。所以，现在距离真正意义上的“大牛市”，还差临门一脚。

再看杠杆资金的流向，今年6月以来净买入规模靠前的20只股票中，包括药明康德、美的集团、国泰海通等明星公司。有意思的是，一只汽车龙头被融资买入近34亿元，还有光模块企业紧随其后。这些票本身就已经涨得不亦乐乎，看起来似乎提前进入了“小型牛市”。

那么，为啥这些钱偏爱科技成长和周期板块？原因很简单：政策支持+行业红利双轮驱动。一方面，“人工智能+”、创新药、脑机接口等新兴领域获得政策加持；另一方面，有色金属等周期行业也搭上全球经济复苏顺风车。不管你愿不愿意承认，如今A股赚钱效应最强劲，还真就是围绕这两条主线展开。

当然，每次行情火爆的时候，总有人忍不住追涨杀跌，把自己变成韭菜。想当初2015年的教训还历历在目，所以大家现在更需要冷静思考：两融数据飙升固然反映出风险偏好提升，但背后的隐忧同样不能忽视。一旦市场情绪逆转，高杠杆就可能变成“双刃剑”。

对于普通投资者来说，与其盲目追逐热点，不如静下心来研究基本面，多关注那些业绩扎实、有政策支撑的新经济赛道。如果真遇到类似3600-3700点这样的关键节点，也别急着all in，可以考虑分批布局，把风险控制放在第一位。

最后小编想问：当大家都为“两万亿杠杆”欢呼时，你是否思考过高风险与收益并存，到底该跟风冲刺还是理性观望，对待这个问题你怎么看？