政策工具箱持续扩容，8000亿资金打底、严监管与活市场双轮驱动，A股“稳”的基础更扎实、“进”的动能更澎湃。

一、 政策定调：稳市场成监管首要任务，常态化机制筑牢根基（1）监管重心明确升级7月2日，证监会党委扩大会议首次将“始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务”写入核心部署，同步提出推动健全常态化稳市机制安排，从应急干预转向制度性保障。此举标志着稳市从阶段性举措升级为长效机制，为市场注入确定性预期。

（2）政策延续性与创新性并重对比2024年9月“努力提振资本市场”、2025年2月“稳住股市”的表述，5月政治局会议新增“活跃”二字，而此次证监会进一步将“稳”制度化，形成“稳中求活、稳中促进”的政策闭环，呼应了吴清主席“在市场运行上体现稳，在激发活力上体现进”的监管理念。

二、 机制落地：常态化稳市工具包扩容，三层次构筑安全网（1）资金端：8000亿流动性“弹药”就位央行合并5000亿元证券机构互换便利与3000亿元股票回购增持再贷款，形成8000亿元额度的统一资金池。该工具通过支持券商、基金、保险等机构流动性需求，间接为市场提供托底力量，同时降低企业回购成本，强化“真金白银”的稳市效果。

（2）预期端：中央汇金“平准基金”作用强化证监会明确支持中央汇金发挥类平准基金功能，并强调其与央行后盾协作构成“全球最强有力模式”。今年4月外部冲击中，该机制引导社保、险资等中长期资金一日内化解波动，印证其快速稳定能力。

（3）制度端：严监管与活市场双轨并行修订《上市公司重大资产重组管理办法》，放宽科技创新企业融资门槛；发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求基金经理奖金跟投比例提高、锁定期延长，浮动费率机制终结“旱涝保收”。严打“维权黑产”、虚假信息的同时，优化资本流动渠道。

三、 市场影响：政策组合拳显效，A股韧性与活力双升（1）投资端：信心修复推动风险偏好回暖6月末数据显示，上证指数创年内新高，数字经济、非银金融领涨；中长期资金持有A股市值从2024年9月的14.6万亿增至17.8万亿，增幅22%。增量资金加速进场，权益类基金规模从7万亿扩容至8.3万亿。

（2）企业端：源头活水浇灌新质生产力战略性新兴产业上市公司占比突破五成，半导体、消费电子等行业净利润增速超12%。并购重组新规落地后，超350家企业启动回购增持，科技企业通过科创板、创业板注册制改革获得“接力式”融资支持。

（3）估值端：全球洼地效应凸显截至7月2日，沪深300市盈率仅13.12倍，显著低于标普500指数；股息率达3.6%，分红回购规模创历史新高。高盛、汇丰等机构预判未来12个月A股潜在涨幅达12%-15%，中国资产性价比成国际共识。

四、 未来布局：三大方向激活“稳中向好”新动能（1）长钱入市卡点打通证监会协同多部门推动社保、保险、理财资金入市，试点保险长期股票投资额度1120亿元。长周期考核权重提升至80%以上，从源头遏制“追涨杀跌”，构建“回报增加—资金流入—市场稳定”的良性循环。

（2）开放升级吸引外资优化QFII准入服务，3万亿外资持仓维稳；扩大期货期权、REITs开放，推进港股通纳入人民币柜台，支持中概股回归。近期外资上调中国评级的机构比例创三年新高。

（3）科技赋能监管温度证监会走访2352家上市公司解决3300项难题，在股权质押、再融资环节增加包容性；同步严控“带病闯关”，2024年四季度上市公司盈利面达75%，内需贡献近九成收入，抗外部冲击能力夯实。

风雨中的定盘星：证监会此次政策锚定“稳市场”首要任务，实则是以制度确定性对抗外部不确定性。8000亿资金池筑牢防线、严监管与活市场双轮驱动、长钱入市与开放升级协同发力，共同构成中国特色稳市体系的三大支柱。当全球资本在贸易摩擦中寻找避风港时，政策定力支撑下的低估值A股，正在成为新共识的诞生地。正如吴清所言：“前行路上有风有雨是常态，但我们完全有能力实现股市稳定健康发展”——这份底气，如今正转化为投资者手中的“压舱石”。