当9月末中国外汇储备逆势增长至33387亿美元，黄金储备连续11个月增加却放缓节奏时，你是否好奇这背后隐藏着怎样的国家战略？全球金融资产价格上涨、美联储降息带来的资金充裕，固然推动了外汇储备的自然增长，但央行在黄金价格创新高时依然坚持增持，实则是在下一盘大棋——通过多元化储备结构应对地缘政治风险，同时为人民币国际化铺路。而面对金价飙升，普通投资者该如何参与？是追逐黄金饰品还是选择ETF？宏观分析师王情将揭示：黄金作为避险资产的长期价值依然坚实，但投资方式的选择远比盲目跟风更重要。

大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人唐镜。今天，我们有幸邀请到了宏观分析师王情老师，来和大家聊聊外汇储备和黄金储备的话题。大家好，我是王情，很高兴能在这里和大家分享观点。今天想跟大家聊一聊最近我国的外汇储备和黄金储备的一些变化。特别是9月末的时候，我们的外汇储备达到了33387亿美元，比8月上升了165亿美元。然后黄金储备也连续第11个月增加但是这个增幅是明显收窄的对这些数据出来之后，其实市场和各界都在关注说，背后的原因是什么？未来会怎么变化。咱们先来聊第一个话题，外汇储备规模上升的原因，其实最核心的问题，9月外汇储备为什么能够逆势增长。其实这一次外汇储备的增长最主要的原因就是因为全球的金融资产的价格上涨，包括美股美债这些资产价格都涨了，那我们的外汇储备里面的这些资产也跟着涨了这是第一个原因。对，而且就是美联储降息，也让全球的资金更加充裕，那一些主要的经济提额，包括中国的一些出口的企业也都获得了更多的子衿。那这些都会让我们的外汇储备有一个自然的增长。那是不是就是说，意味着说，未来我们的外汇储备就会一直涨下去，其实也不是的，每一期的变化都是跟全球的金融环境，美元的走势，包括我们的资本流动都有关系。那如果说美国的经济出现了一些反弹，或者说美联储又重新收紧货币政策，那可能我们的外汇储备就会受到压力。那但是现在来看的话，还是有很多因素是支持我们的外汇储备保持一个稳定的。比如说中国的经济还是保持了总体平稳，那这都会给我们的外汇储备提供一个支撑。就是说，最近黄金储备连续第11个月增加，那这个背后到底有什么样的战略意义。其实黄金储备的增加我觉得，首先第一，就是中国在推进国际储备的多元化，那黄镜是一个全球广泛接受的最终的支付手段。那把它纳入我们的储备资产，可以让我们更好的去应对全球的金融市场的波动，同时，它也是一个非常好的对冲。其他类别金融资产波动的一个工具。听起来好像中国是在调整自己的资产配置那这个对国内的荆棘和国际的形象有什么作用？黄金的增持其实是在优化我们的储备结构那这个不仅可以让我们的投资组合更有流动性，同时也可以帮助我们去规避一些地缘政治的不确定性和市场风险。那同时也可以提升我们的人民币的国际地位为推进人民币的国际化提供一个有力的支撑那就是说，很多人都在关注说，未来中国的外汇储备和黄金储备到底会怎么发展？我觉得短期内的话，还是会在现有的水平上下。波东那这个主要还是因为全球的金融市场还是会有一些波动。那包括美联储的货币政策，包括其他主要经济体的货币政策还会有一些调整。那这些都会让我们的外汇储备有一些起伏。那长期来看的话，我觉得，随着中国的荆棘不断的发展，然后国际收支也会更加平衡，那我们的外汇储备也会更加充裕，那同时黄金的储备也会继续的稳步的增长。那这个就会形成一个多元化的稳定的国际储备体系那这也会给中国的金融市场和全球的经济阿豆提供一个更有力的支撑好，外汇储备这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下。回澜那我们来聊一聊第二部分提额，就是黄金储备的增持的节奏。为什么最近央行增持黄金的速度会明显放缓，这个其实背后是有很多层面的，一方面全球的黄金的价格已经创了新高，那这个时候增持的成本就变高了，那央行肯定要权衡，是不是瑶继续的追高这是第一个考虑的因素。对，然后，再加上，最近美国的新政府上台，那全球的政治经济形势又出现了一些新的变化，那这个时候黄金的避险的属性就变得特别的突出，那央行就会更倾向于去持有更多的黄金，以应对可能出现的这种地缘政治的冲突，或者是说市场的剧烈波动。那就是说，最近黄金的价格一路飙升，那央行是不是也在调整自己的增持的策略？没错，那就是说，虽然说黄金的价格涨了，但是央行还是在增持的节奏上面做了很多的优化。比如说他会去分散持有的机构，然后包括也会去关注不同的品种，那这个时候就会让它的成本更加的合理，同时也可以更好的去管理它的国际储备的安全和收益。那就是说这种调整背后到底有什么样的深远的意义就是其实增持的速度放缓，其实是一个全球的央行去优化他们的储备的结构同时，也是去应对金价的高位，和美元的资产的一些波动。那这个其实也会让中国的国际储备更有韧性，也可以更灵活的去对冲一些外部的风险那同时也为人民币的国际化提供一个更有力的支撑让我们的储备更贴近于全球的多元的格局你觉得未来中国央行增持黄金的这个趋势会怎么变化？我觉得就是，其实黄镜的增持，它是一个长期的结构性多元化的一个策略。那现在其实全球的黄金的均价已经涨到了1800美元每盎司，那这个价格其实已经处于一个较高的位置了，那短期内可能会震荡，但是从长期来看的话，还是会有缓慢的上升的一个趋势。所以就是说增持的速度可能会有变化，但是整体的方向还是向上的。没错，对，未来的话，我觉得央行还是会继续的去增持黄金，然后同时，可能会适度的去减持一些美债，那这个就会让我们的国际储备更稳定更灵活那同时，黄金的增持也会帮助我们去提神人民币的国际地位，为人民币的国际化打下一个更好的基础关于黄金储备增持节奏这块聊的挺透，咱先暂停，休息一下，再继续。咱们来进入到第三部分，咱们来聊一聊黄金的投资价值。最近金价不断刷新历史新高，那现在这个时间点，投资黄金到底还有没有机会我觉得金价最近之所以能够不断的突破新高其实背后的原因就是非常的多元的一方面就是美国的这个联邦政府停摆的危机还没有完全的笑散然后，市场对于美联储未来还会多次降息的预期也在增强，再加上全球的多个地区阿豆存在一些地缘冲突，那这些其实都让黄镜成为了很多人眼中的避险的热门选择。听起来好像外部的不确定因素，确实是给黄金带来了很多的支撑。没错没错没错，对，那就是说，包括美联储最近的降息，以及美国的债务和财政都处于一个历史的高位。那这些都让黄金的一个保值的功能变得非常的突出，然后再加上全球的央行的这种购金的热潮还没有退去，包括美元走弱，这些都给金价提供了一个强大的支撑。所以我觉得现在这个时间点，黄金还是具有非常强的投资吸引力的。那如果说，我现在手里有闲置的资金，我想来投资黄金，那你觉得我应该怎么投？其实黄金的投资有很多种方式，你可以买实际的黄金饰品，也可以去买黄金etf，还可以是期货合约，或者是说去买一些跟黄金相关的股票。那不同的方式它的风险和收益也是不一样的。那我觉得，是不是说黄金饰品就不能算作一种投资黄金饰品，其实它的手工费是比较高的，然后它的回售又很被动，所以它其实不是一个很好的一种投资的载体。那像黄金etf或者是说期货合约或者说一些矿企的股票这种，其实更容易被市场价格波动所影响那如果你是一个稳健型的投资者，我觉得你可以多关注一下一些大国的央行的购镜的情况，以及全球的宏观经济的数据，那你可以去逢低去买入一些黄金。或者是说你可以去分散你的投资组合当中黄金的配比，那这样的话，可以帮你规避一些风险。你觉得普通投资者在买黄金的时候，最容易掉进哪些陷镜？我觉得，首先，很多人会把黄金当成一个短线的炒作的对象。那其实黄金的价格，它是比较容易受到美元的走势，包括美股的波动，甚至是美联储的政策的一些影响。那你如果是在一个不恰当的时间去入手的话，那你很有可能就会被困在里面。所以我觉得短线操作是特别容易踩雷的。那就是说很多人都觉得说，我要赶紧去买一些黄金饰品，对这种想法有什么大问题，就是，其实黄金饰品它除了是一个消费品之外，它其实投资属性是有限的，因为它的加工费是很高的，然后你卖回去的时候，银行或者说是金店他们是不会按你买的时候的那个价格澜收的，他们会有一个很大的折价。怪不得有人说，买黄金饰品其实不划算。没错，而且黄金饰品它的这个回收又很被动，你想卖的时候，它的价格也是取决于市场的行情的，所以你如果是在一个高点买进去的话，那很有可能你就会被套在里面。所以我觉得黄金饰品更适合于作为一种情感的寄托，或者说一种传统的喜好。那如果你是想要去保值，或者说去投资的话，那我还是更建议你去关注一些正规的金融产品。你觉得对于普通投资者来讲，怎么去投资黄金是比较靠谱的。其实我觉得，对于咱们普通投资者来讲，黄金最好的一种参与的方式，就是按照你整个资产的一定比例去配置，比如说你5%到10%左右的黄金投资配比是比较合适的。那这个就可以帮你分散风险。然后又可以帮你捕捉到一些黄金价格上涨的机会。就是说还是要根据自己的风险承受能力来去决定没错，对，就是你可以先去确定你这个目标，你是想要去保值还是想要去增值？那你可以根据这个来选择合适的产品。然后，同时，你要关注一些国际的政治经济的大事件，包括美元的走势，包括美股的波动等等那你可以去逢低去买入，你不要去被这种短线的波动所影响。那你这样的话，就可以比较稳健的去参与黄金市场。好吧，今天我们跟大家聊了很多，关于黄金的投资价值，然后包括市场的一些动态。那其实归根结底，黄金它作为一种避险的资产，它的地位还是非常稳固的。对，但是大家在投资的时候，也一定要根据自己的风险偏好，去做一个合理的配置，这样才能够真正的帮你抵御风险，然后让你有机会去获得长期的回报。那就是这期节目咱们就到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见。